传徐翔案罪名可能内幕交易和操纵市场 刑期约7年

2016-05-30 13:47 武汉新闻网 编辑:香楚君 网友阅读

  截至上周收盘,上证周线出现四连阴、六连跌。最近一次同样情景是 2012 年 6 月 21 日 -7 月 27 日,而上证周线四连阴,最近一次同样情景是 2014 年 4 月 18 日 -2014 年 5 月 9 日。

  由此,在 5 月 9 日人民日报"权威人士"谈经济将长期 L 型后,A 股走出完美 L 型。

  完美横盘至今,甚至怀疑是徐翔在为国操盘。

  在这,也顺便插播个动态:据与徐翔有过交集的机构董事长透露,徐翔的案件已完成侦查,近期将移送检察院审查起诉。罪名很可能只是内幕交易和操纵市。唐诖蟾怕饰 7 年。

传徐翔案罪名可能内幕交易和操纵市场 刑期约7年

  简而言之,现在 A 股的状况是:城里的的人天天盼望解放军来救他们,而城外的人却期望里面的人通过自相残杀的形式再破几个城池。而有一支宪兵队则每天在城墙边晃悠,看到哪里有破的迹象,就找几块砖头补一下。

  如何打破这种僵局?

  需要新号角吹响引发城外的骚动和城里的底气。目前来看,机构寄希望 A 股纳入 MSCI 指数充当此角色。

  从 2013-15 年,MSCI 指数连续拒绝了 A 股三次。

  去年 A 股冲关 MSCI 失败,主要是额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权三方面的障碍。2015 年 6 月 9 日,MSCI 公布中国 A 股暂不纳入其新兴市场指数,但称中国 A 股处在纳入其全球基准指数的轨道上,未来待解决额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权等问题,将随时把 A 股纳入新兴市场指数,同时宣布与中国证监会组建工作组帮助处理阻碍 A 股纳入的问题。

  纳入概率是 90% 还是 10%

  但今年有点不一样。国内机构远比海外机构乐观。

  国内机构最乐观的依次是前海开源基金、华泰证券、国金证券。

  前海开源基金执行总经理杨德龙冲在最前头,认为 A 股今年 6 月加入 MSCI 指数概率超过 90%,并提出四点理由:

  一是经过近一年发展,监管方面一直在制度上完善以求接近 MSCI 提出的相关要求,从而吸引资金流入并进一步使投资者结构多元化。主要包括,中国内地与香港基金互认于 2015 年 7 月启动,为境外投资者开辟了新的投资渠道;国家外管局 2016 年 2 月出台新规,在 QFII 投资额度、汇兑管理、本金锁定期等方面予以一定程度的放松。其中,在投资额度方面,放宽单家 QFII 机构投资额度上限,不再对单家机构设置统一的投资额度上限;汇兑管理方面,对 QFII 投资本金不再设置汇入期限要求等。

  二是,经过过去十个月的下跌,A 股已经具备了中长期投资价值,现在纳入 MSCI 指数,在进入 A 股成本控制上是有利的。

  三是,现在正加快推进的深港通政策有望打消 MSCI 顾虑,促成 A 股纳入新兴市场指数。

  四是,A 股纳入 MSCI 指数后,初始配置比例仅为 5%,将来再逐步提高该比例,就像去年 11 月 30 日人民币加入 IMF 的 SDR 一样,A 股并不需要完全符合条件才能加入新兴市场指数。

  华泰证券策略会邀请的专家则认为这一概率为 80%。

  专家为上海世诚投资合伙人、全球业务主管王崎,曾是全球最大的指数公司的中国区研究主管暨亚太区执行董事,负责领导 A 股指数纳入的研究咨询工作,是此课题上的领军人物。

  王崎介绍,MSCI 将在北京时间 6 月 15 日凌晨 5 点公布中国 A 股是否纳入 MSCI 新兴市场指数。内部的决定应该在 5 月底、6 月初可以知道了。他年初认为入选概率为 50%,但是在 2 月初央行外管公布一系列非常有革命性的 QFII 改革。"看到这个批文我立刻想到 MSCI,因为我曾经在那里工作过,央行和外汇管理局的用词非常像 MSCI 可以用的字眼和方法。所以我马上联想到这是一个非常重要的文件,里面的内容实际上解决了 MSCI 去年提出的三大问题,详细可以再讨论哪三大问题,怎么去解决。看到文件之后,我认为今年能纳入的概率达到 80%。"

  另外从商业的角度考虑,王崎提醒,别忘了 MSCI 是指数公司,上市公司有盈利的需求,从商业角度也认为这家指数公司应该到要把 A 股纳入的时候,因为最大的机构贝莱德,目前是世界上最大的资产管理公司,在今年 1 月在香港发行指数,明显标志着对这件事情的态度。

  而有机构进一步透露,之前跟现在供职香港 MSCI 的人也聊过一次,对方也很乐观。

  在上周三,国金证券认为纳入概率为 70%。

  国金首席策略李立峰提出,MSCI 去年提出的"额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权"等问题已基本解决。MSCI 在今年 4 月的征询文件中提出了新问题:A 股公司停牌的任意性和交易所层面关于在境外设立 A 股相关衍生产品的限制,这两个问题仍未解决,但是对纳入结果的影响小于去年提出的三个问题,解决难度也相对较小。因此认为 6 月 A 股纳入 MSCI 的概率为 70%。随着自愿停牌机制完善、境外 A 股衍生品限制解除、深港通提速等问题的解决,具备进一步加大概率的可能。

  现在,我们来看下反方瑞信的意见。国际大行瑞信大泼冷水,称 A 股获得纳入的机会仅有 10%。


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