法国“911”是个大事件,国际局势和世界经济因此或大改变

2015-11-16 14:02 武汉新闻网 编辑:香楚君 网友阅读

  法国版 911" 是个大事件,国际局势和世界经济因此或大改变,大国联合反恐,局部战争或扩大。欧洲经济或再次陷入谷底,航空、旅游行业首当其冲,风险资产或遭抛售。避险资产的黄金或有短暂的交易性机会。

法国“911”对国际局势的影响,法国遭恐怖袭击对世界格局有何影响

  巴黎多个地点周五遭枪手和炸弹客袭击,导致至少 120 人遇难,法国总统奥朗德称这是前所未有的恐怖袭击。遇袭地点包括餐馆、音乐厅和体育场等。

  一名警察站在法国国旗前,悼念巴黎袭击的受害者。

  波动率上升是今年全球市场今年最重要的变化,VIX 指数数度恢复到危机水平,而暴恐事件无疑会加剧全球市场的避险情绪,美元美债黄金等避险资产可能出现同涨的局面,而新兴市场等风险资产或遭到抛售。具体来说,欧洲经济短暂的复苏或因此夭折,欧央行加大宽松(降息 +QE)、欧元贬值是必然趋势,叠加美联储加息预期的催化,势必导致美元指数继续强势,美元美债同涨的避险模式将会开启。对大宗商品来说,美元升值、全球经济疲弱、中国经济轻资产化的背景下,熊市还看不到终点,但作为避险资产的黄金或有短暂的交易性机会。

  瑞信集团 ( Credit Suisse ) 全球研究主管 Ric Deverell 及其固定收益和经济研究团队日前就 2016 年经济前景做出展望,并发布了 2016 年十大交易策略。

  未来一年可能会被证明是全球经济史上的‘分水岭’。明年之所以意义重大,其原因在于美联储预计 " 在经过长达七年的史无前例的宽松举措后,将开始利率正常化进程 "。与此同时,欧洲央行和日本央行等主要央行可能试图进一步放宽货币政策,以刺激各自的经济。

法国“911”对国际局势的影响,法国遭恐怖袭击对世界格局有何影响

  这一点至关重要,原因在于:

  美联储这种收紧货币政策的尝试将发生在这样一种全球经济格局之下:主要 " 玩家 " 的政策分歧为史上最大,且结构性问题与正常的周期动能相碰撞。不像在以往几个周期中追随美联储,欧洲央行和日本央行可能进一步放宽政策,而中国当局将继续与投资过剩局面作斗争。

  周期性和结构性问题的碰撞可能导致全球资本流动发生更进一步的巨大转变。瑞信依然预计,美联储将在 2016 年加息四次,全球范围内经济前景将呈现分化态势,但整体全球经济并非一个弱势年份。瑞信的基准假设情景是 " 受发达市场消费驱动,全球经济增长将实现温和反弹 "。

  在谈及中国问题时,Deverell 所在的团队相信,该国经济将对近期中国央行 ( PBOC ) 的政策举措做出反应。报告强调," 中国投资进一步重挫将会对我们的展望构成重大风险 ",但瑞信补充道,这种局面 ( 指中国投资大幅下滑 ) 产生重大影响是一个 " 低概率结果 "。

  Deverell 的团队认为," 美国核心通胀可能会走高,这将导致利率升高以及金融状况收紧 ",这是影响其前景和交易策略的关键因素。

  以下是瑞信的 2016 年十大交易策略:

  1. 买入美元兑欧元、瑞郎;2. 做多欧洲股市;3. 再度做空澳元 / 美元;4. 买进 2 年期德债;5. 卖出 5 年期美债;6. 超配欧洲 VS 美国信贷资产;7. 超配基于本币的新兴市场债券;8. 超配信贷导向性短期融资券 ( SP ) VS 机构抵押支持债券 ( MBS ) ;9. 美元利率空头 flattener 策略 ( 即下注该曲线会变得平坦的策略 ) ;10. 套利美元飙高风险。

  背后原因及相关风险进行分析:

  1. 做多美元兑欧元、瑞郎

  原因:我们预计美联储和欧洲央行货币政策背离程度会在 2016 年初进一步加大。欧元 / 美元下跌的话,瑞士央行仍将采取行动来避免瑞郎兑欧元走高。

  策略:做空欧元 / 美元,初步目标 1.00 水平。本行技术分析师认为可承受 50% 的风险,进一步目标 0.85 水平。做多美元 / 瑞郎,6 个月目标 1.08 水平。

  潜在风险:若美国经济意外下行,则负利率和 QE 会占据主导地位。

  2. 做多欧洲股市

  原因:美联储会紧缩,欧元会跌至平价,欧洲央行会扩大 QE。这些将令欧洲企业的营收上升,从而令欧洲股市的表现超过美国股市。

  交易:建议买入欧洲股票。本行技术分析师认为 Euro Stoxx 600 指数目标位指向 445 水平,也就是还能较当前水平上涨 17%。

  潜在风险:经济走软、欧洲央行不推新刺激措施、又或者欧洲政治风险因素上升的话,欧洲股市可能有受到攻击的风险。


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